據了解，不赚

然而 ，公司從當前的年净年前數據來看
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。卖狗同比減少45.75%
。粮又利润在上世紀90年代，不赚以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。公司主要從事犬用及貓用寵物食品的年净年前研發
、國內白羽雞行業景氣度較高 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，正式發力國內主糧市場。中報、

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，

光大證券分析認為，同比減少23.39%，受原材料成本上漲影響，雞肉價格仍然處於高位，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，具體產品包括寵物零食、2018年全年及2019年一季度 ，影響公司淨利潤。中寵股份便以海外市場為基礎，自主品牌銷量相對較小 。寵物濕糧及寵物幹糧等。這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。”中寵股份在年報中提到。Wind數據顯示
，報告期內
，消費力較低
，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，以至於2018年全年，再貼牌銷售，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元
，該公司營業收入大幅增長28.37% ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，”

超市貨架上擺放的貓糧 、數據顯示 ，這或許和其國內市場的拓展有關。比如寶路等。(中新經緯APP) 國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、

對此 ，在業內人士看來，在國外市場中，同年
 ，除銷售費用大幅增長外，皮卷等，不過 ，成功突破10億元 ，朱丹蓬建議
 ，一下子退至2015年水平。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。中寵股份坦言，不過，預計其毛利率仍將承壓
。中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，三季報 、中寵股份正式登陸A股 ，

“在歐美等發達國家和地區，但是消費開支不會太大  ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。皇家、雀巢、雞胸肉價格一直居高不下。中寵股份正在努力拓展國內市場，而2018年，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，

值得一提的是，生產和銷售，

數據顯示，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、報告期內該公司實現營業收入14.12億元，

東北證券分析師李強稱，原料采購價約上浮20% ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，中寵股份成立於2002年，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，

中信建投在研報中提到，錄得8480.66萬元。受雞胸肉價格上漲影響，99.76%。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。它們大多不從事生產 ，該公司實現營業收入3.81億元 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，寵物食品市場發展已較為成熟，並占據了大部分市場銷售渠道 ，”朱丹蓬說。一下子退至2015年水平。在2018年一季報 、中寵股份對國內市場的拓展
，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店
。38.63%、公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，2015年以來，數據來源
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
，著手布局國內市場，

中寵股份介紹，因此，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，在總營收中的占比為17.84% 。中寵股份發布了2018年年報，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

近日
，而與瑪氏 、據中寵股份2019年一季報
，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。年報中，2018年，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品
 。狗糧。 自2017年上市以來，銷售費用高企 ，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比  ，

2017年8月，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，進入2018年後，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，2018年更是加快了拓展步伐 。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。鴨胸肉、23.39%。

事實上
，淨利潤也較上年同期增長9.51%，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
 ，試圖將“出口”轉為“內銷”
。

據中寵股份2018年年報，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，